恩施预应力钢绞线价格 中金：首予优必选跑赢行业评级 目标价138港元

中金发布研报称，首次覆盖优必选（09880）给予跑赢行业评级，目标价138.00港元，基于远期估值法（2027年18x

P/S），较当前股价有26.8%的上行空间，当前交易于2025/2026年27倍/18倍P/S，股价潜在催化剂包括公司人形机器人新品发售和大客户批量化下单。公司是具身智能机器人先锋，该行预计公司2025-2026年收入为20/27亿元，认为人形机器人技术积累厚积薄发，优必选量产先行。

中金主要观点如下：

人形机器人上市第一股 恩施预应力钢绞线价格

公司成立于2012年，

2022年在中国智能机器人解决方案产业排名第三（按收入计），2023年港股上市。2025H1公司营收6.2亿元（同比增长28%），人形机器人技术创新尚未收敛，该行认为企业尚在投入期。

2025年人形机器人订单起势

Walker系列是优必选旗舰机器人产品恩施预应力钢绞线价格，截至2025年12月初累计公开签单13亿元，超出管理层预期。2025年公司人形机器人量产进程加速，数据采集、工业搬运等功能完善。

教育机器人市占率第一，消费机器人紧抓出海

1）公司提供全套教育类产品解决方案，预应力钢绞线2022年在国内教育机器人市场市占率22.5%（按营收）；2）消费机器人：2020-2024年营收从0.59亿元持续增长至4.77亿元，年复合增速为72.4%，源于各新品推出及海外渠道拓展。

研发投入高，提升软硬件技术能力

据最新披露的调查报告显示，在英国，这一事件导致30000人通过血液制品感染艾滋病病毒或丙肝病毒，目前已造成约3000人死亡。英国媒体表示，上述数字每周还在增加。

面对潜在的新一轮新冠疫情，新加坡政府紧急行动，正在密切跟踪疫情的发展轨迹，已要求公立医院做好准备。同时，新加坡当局敦促民众佩戴口罩、接种疫苗，将大幅延长疫苗接种中心的营业时间。

截至2024年公司研发人员占比约40.5%，年化研发投入4-5亿元。该行认为具身智能模型训练、硬件迭代创新仍较为密集，公司具备先发优势。

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